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■ 記者葉慧心／台北報導

分紅保單市場熱戰登場! 南山人壽第一張分紅保單，原訂95年5月才開始分紅，但該公司昨（5）日突然宣布，決定自今年5月開始，提前一年發放紅利。壽險業者分析，分紅保單市場競爭態勢日趨激烈，保險公司「預支」日後獲利、提前分紅，將成另一市場競爭新模式。
南山人壽精算部副總經理王瑜華指出，「20年限期繳費終身分紅壽險」是該公司推出的第一張分紅保單，保單原訂第二保單年度末才開始分紅，但為儘早與保戶分享經營績效，現正陸續發放首年周年紅利。以20歲女性購買100萬元保額為例，分紅率相當於2.5%（即分紅金額除以第一年度所繳保費）。

南山人壽提前分紅之舉，也引起壽險同業普遍關注。一位壽險公司數理部高階主管分析，保險公司販售分紅保單，若評估長期只要能夠賺錢，根據現行分紅辦法，是可以將日後的獲利「預支」給保戶。例如現在分紅保單帳上是虧錢，若預期未來可有進帳，即可向股東先借錢，對分紅保單客戶進行紅利分配。

部分壽險業者表示，每家保險公司市場策略不一樣，有的需要爭取短期市場能見度，有的則可能側重追求長期穩健獲利，但國外保險公司也會有此類似預支分紅的作法，即保險公司把未來可預期的獲利先分給保戶，長期下來，對保戶權益並無任何影響，只是保戶早點或晚點拿到錢。

但壽險公司提早分配紅利，業者認為，應是基於市場上競爭壓力。據表示，紐約人壽推出的第一張分紅保單，帳上並沒有賺錢，該公司原本不打算發放紅利，但最近也決定要分紅，主要也是預期未來會賺錢，所以先預支部分來分配給保戶。

壽險精算主管表示，業者表示，正常來說，中國人壽的「星垂平野養老保險」，最有本錢來分紅，因它是躉繳保單，保險公司有較多的錢拿去作投資。至於純保障型的分紅保單，因第一年度普遍都沒有現金價值，保險公司根本沒錢拿去投資，又何來獲利。

所以壽險業在販售純保障分紅保單時，大部分初期都是不賺錢，因此這類商品在設計當初，通常第一年分紅為零，幾乎都不分紅；如今可能市場上大家都在比誰分紅分得多，保險公司不一定要等到實際賺進多少錢後再分配紅利，所以提前分紅也成為市場一項競爭策略。

【2005/05/07 經濟日報】 ＠ http://udn.com